Jak wynika z wtorkowego raportu Glassnode, tegoroczny masowy wzrost kryptowalut był napędzany przez rynek spot Bitcoin, a analiza on-chain oferowała unikalne spojrzenie na bieżący stan cyklu rynkowego.
Glassnode zauważył, że w marcu wolumeny transakcji spot osiągnęły najwyższy poziom 14,1 miliarda dolarów, podobnie jak poziomy obserwowane w „szczycie hossy w latach 2020–2021”.
„Od tego czasu w kwietniu wolumeny te spadły do około 7 miliardów dolarów dziennie” – czytamy w raporcie.
Podobieństwa do hossy z 2021 r. są również widoczne po zastosowaniu wskaźnika szybkiego/wolnego momentum do wolumenu spot. Na dzień 6 kwietnia 30-dniowa średnia krocząca Bitcoina wyniosła 9,59 miliarda dolarów – znacznie więcej niż 180-dniowa średnia wolumenu wynosząca 5,95 miliarda dolarów.
W rzeczywistości przepływy wymiany netto – wpływy i odpływy z giełd Bitcoin – są obecnie wyższe niż w 2021 r., osiągając 8,19 miliarda dolarów dziennie. „Akcję cenową Bitcoina od początku roku wspiera znaczny wzrost wolumenu transakcji spot i przepływów wymiany w łańcuchu” – napisał Glassnode.
Według osobnej analizy przeprowadzonej w tym tygodniu przez głównego analityka Glassnode, Jamesa Checka, fundusze ETF stanowią obecnie około 30% do 50% głównych czynników wpływających na cenę Bitcoina.
Istotny wpływ funduszy ETF Bitcoin na handel jest widoczny w weekendy – nowo uruchomione fundusze wtedy nie handlują, w wyniku czego wolumeny w łańcuchu są „znacznie niższe”.
Ponadto, podobnie jak w 2021 r., na giełdach wykazano znaczny trend wolumenu zakupów typu taker-buy, a delta wolumenu transakcji kasowych w stosunku do wolumenu sprzedaży przez producenta osiągnęła w zeszłym miesiącu 143,6 mln dolarów. To wyraźnie kontrastuje z tendencją do sprzedaży netto, której giełdy doświadczały przez cały 2023 rok do października, mimo że cena Bitcoina odnotowała w tym czasie pewne spadki.
Stan cyklu Bitcoina
Patrząc na cenę Bitcoina, moneta dopiero niedawno w marcu przekroczyła swój rekordowy poziom z 2021 r., wynoszący 69 000 dolarów, i od tego czasu konsoliduje się blisko tego szczytu. Bazując na wcześniejszych historycznych szczytach, Bitcoin zaobserwował minimalne poważne spadki, co wskazuje, że obecna faza „euforii” hossy jest wciąż na początkowym etapie.
Ponadto kapitał zainwestowany przez posiadaczy krótkoterminowych (mniej niż 6 miesięcy) osiągnął szczyty na poziomie od 84% do 95% w ostatnich dwóch cyklach byków w oparciu o „zrealizowany limit” Bitcoina – miarę wartości wszystkich monet w sieci w momencie ostatniego ruchu każdej monety.
Dziś liczba ta wynosi 47% – znacznie więcej niż 20% w styczniu, ale nie do końca na poziomie szczytowym. „To sugeruje, że kapitał utrzymywany w bazie posiadaczy Bitcoinów jest w przybliżeniu zrównoważony pomiędzy posiadaczami długoterminowymi a nowym popytem” – napisał Glassnode.
